COT звіт. Гайд по використанню

COT REPORT (Commitments of Traders Report) 

Визначення. COT — це щотижневий звіт CFTC, що відображає структуру відкритих позицій у ф’ючерсах та опціонах на біржах США (CME, ICE). Дані формуються станом на вівторок і публікуються у п’ятницю. Звіт показує, хто саме тримає відкритим ризик на ринку.

Повний список учасників у розширеному форматі (Disaggregated COT)

Категорія	Хто це	Що вони роблять	Як їх читати
Producer/Merchant/Processor/User	Реальні компанії (експортери, імпортери, виробники)	Хеджують бізнес-ризик	Часто проти тренду на екстремумах
Swap Dealers	Великі банки та фінансові посередники	Перекладають ризик клієнтів	Відображають структуру попиту клієнтів
Managed Money	Хедж-фонди, CTA	Активні спекулянти	Найбільш трендова група
Other Reportables	Великі, але не класифіковані учасники	Різні стратегії	Допоміжний сигнал
Non-Reportable	Дрібні гравці	Невеликі позиції	Найменш інформативні

У класичному форматі ці групи агрегуються у Commercials, Non-Commercials та Non-Reportable. Для Forex ключовою є категорія Managed Money / Non-Commercials.

Основні показники COT та їх значення

Long Positions — кількість відкритих контрактів на купівлю. Показує обсяг ставок на зростання.

Short Positions — кількість контрактів на продаж. Відображає ставки на падіння.

Net Position — Long – Short. Позитивне значення означає чистий бичачий перекіс, негативне — ведмежий.

Open Interest (OI) — загальна кількість відкритих контрактів у ринку; показує ліквідність і залучення капіталу.

Change in Position (Δ) — тижнева зміна позицій; відображає швидкість входу або виходу великих гравців.

Таблиця прикладу (EUR 6E)

Показник	Значення	Пояснення
Long (Managed Money)	185 000	Фонди утримують 185 тис. контрактів на купівлю
Short (Managed Money)	95 000	95 тис. контрактів у шорт
Net	+90 000	Виражений бичачий перекіс
Open Interest	430 000	Висока ліквідність та активність
Δ Net (тиждень)	+15 000	Активне нарощування лонгів

Long ↑ + OI ↑ означає, що нові гроші заходять у лонг і тренд структурно підтверджений. Short ↑ + OI ↑ означає посилення ведмежого тиску. Net на історичних максимумах сигналізує про перегрів. Скорочення Net при зростанні ціни — дивергенція.

Приклад 1 — Трендове підтвердження (EURUSD)

ЄЦБ сигналізує жорстку політику, EURUSD зростає. COT показує Net Non-Commercials: +40 000 → +75 000 → +110 000 за три тижні. Open Interest зростає. Інтерпретація: фонди активно входять у лонг, тренд має структурну підтримку. COT використовується як фільтр — працюємо лише у напрямку тренду.

Приклад 2 — Екстремум і ризик розвороту

EURUSD зростає чотири місяці. Net = +170 000 (історичний максимум за 5 років). Δ Net починає зменшуватися, хоча ціна робить новий максимум. Інтерпретація: фонди максимально завантажені у лонг, нових покупців мало, починається фаза розподілу. Через 2–4 тижні формується глибока корекція.

COT як “стакан ордерів” для Forex

Forex є децентралізованим ринком, тому повного біржового стакану ордерів не існує. Немає єдиного центру, де видно всі ліміти та позиції. Саме тому COT стає унікальним інструментом: це єдине централізоване джерело даних, що відображає реальні позиції великих інституцій через ф’ючерсний ринок CME. Ф’ючерс Euro FX (6E) є репрезентативним для EURUSD, оскільки великі фонди, банки та CTA використовують саме цей інструмент для масштабних угод. Таким чином, Net Position Managed Money фактично показує перекіс у балансі попиту та пропозиції великих гравців. Якщо Net Long історично високий — це означає, що значна частина інституцій уже купила євро; простір для нових покупців обмежений. Якщо Net Short екстремальний — ринок перенасичений продавцями, що створює потенціал для short squeeze. У цьому сенсі COT виконує роль макро-рівня “order book”: він не показує конкретні цінові рівні, але показує агрегований дисбаланс позицій у системі. Для трейдера це означає розуміння, де знаходиться структурний перекіс, де накопичений ризик і в якому напрямку ринок стає вразливим.

Професійний підхід

1. Аналіз макрофону (ставки, інфляція, диференціал доходностей).

2. Перевірка COT — чи підтверджує він напрям руху.

3. Оцінка екстремумів у 3–5 річному контексті.

4. Технічний таймінг входу.

COT показує баланс сил у системі. Він не дає точного сигналу входу, але відповідає на ключові питання: хто тримає ризик, чи переповнений ринок позиціями, чи підтриманий тренд фондами і чи зростає ймовірність розвороту.